转股溢价率高意味着什么?
转股溢价率高意味着转债价格较转股价值要高,此时投资者持有债券更为划算,进行转股操作,会亏损,而对于将要把可转债转换成股票的投资者来说,可转债溢价率为低比较合适,特别是可转债溢价率小于0,这意味着转债价格较转股价值要低,此时换成股票会更划算。
比如,投资者所购买的一只可转债,其面值为100元,转股价为10元,当其对应的正股价为12元时,则其转股价值=100/10×12=120,转股溢价率=100/120-1=-16.67%,这时投资者进行转股操作,每张债券可以多获得20元的收益。
转股溢价率在多少适合套利?
当转股溢价率为负数的时候,投资者就可以通过“做多可转债+做空正股”的方式来进行套利。可转债的价格主要受到正股价格的影响,转股溢价率为正数才是常态,当转股溢价率为负数,如果要恢复为正数,要么通过正股价价格下跌来完成、要么通过可转债价格上涨来完成,因此可以进行套利。